커버드콜 전략으로 건보료 0원 만드는 법

커버드콜 투자는 주식을 보유한 채 콜옵션을 매도해 옵션 프리미엄 수익을 얻는 전략입니다.
이 전략을 활용한 국내 커버드콜 ETF는 매달 배당처럼 수익을 지급하며,
특히 세금과 건강보험료 부담을 줄일 수 있는 투자 방식으로 주목받고 있습니다.

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건보료 0원의 비밀: 금융소득 종합과세 기준 피하기

우리나라에서는 금융소득 2천만 원 초과 시 종합과세 대상자가 되어 세율이 대폭 상승하고 건강보험료까지 부과됩니다. 예를 들어, 2,001만 원의 금융소득이 발생할 경우, 단 1만 원 초과로 인해 종합소득세율은 35%로 올라가고, 건보료 8%가 추가되며, 연간 수백만 원의 세금이 더 부과될 수 있습니다.

 

하지만 커버드콜 ETF는 다릅니다. 옵션 프리미엄 수익이 대부분인 ETF를 선택할 경우, 실제 배당 소득은 300만 원 수준에 그치며, 나머지는 과세 대상이 아닌 옵션 수익으로 구성됩니다. 이는 금융소득을 2천만 원 이하로 유지하면서도 고수익을 얻을 수 있는 절세 전략입니다.

 

커버드콜 ETF는 배당을 지급하는데, 이 배당의 구성 요소가 2가지입니다:

1. 순수 배당금: 주식에서 나오는 실제 배당 → 이건 금융소득에 포함됨
2. 옵션 프리미엄 수익: 콜옵션을 팔아서 얻는 수익 → 이건 금융소득에 포함되지 않음

예시) 코덱스 200 타겟 위클리 커버드콜 ETF 투자 가정 배당금 1,945만 원 중 

• 순수 배당금: 220만 원 → 금융소득으로 잡힘
• 옵션 프리미엄 수익: 1,725만 원 → 세금·건보료 대상 아님

즉, 실제 금융소득은 220만 원이므로 2천만 원 이하!
그래서 건보료가 부과되지 않고, 종합과세 대상에서도 제외되는 겁니다.

항목	2천만 원 이하	2천만 원 초과 시
종합소득세	분리과세(15.4%)	최고 35% 누진세 적용
건강보험료	없음	연 8% 이상 부과

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국내 커버드콜 ETF 비교: 코덱스, 라이즈, 타이거

현재 국내에는 총 12개의 커버드콜 ETF가 상장되어 있으며, 이 중 많은 상품이 코스피 200이나 고배당주를 기초자산으로 삼고 있습니다. 대표적인 상품은 아래와 같습니다.

코덱스 200 타겟 위클리 커버드콜

• 자산규모: 1.2조 원 이상
• 연 배당률: 약 19.5%
• 월 평균 배당금: 약 162만 원 (1억 투자 기준)
• 순수 배당금: 약 220만 원

라이즈 200 위클리 커버드콜

• 연 배당률: 19.2%
• 월 평균 배당금: 약 160만 원 (1억 투자 기준)
• 순수 배당금: 216만 원

타이거 배당 커버드콜 액티브

• 연 배당률: 17.4%
• 월 평균 배당금: 138만 원 (1억 투자 기준)
• 순수 배당금: 251만 원

이 세 가지 ETF 모두 순수 배당금이 2천만 원 이하이기 때문에 건강보험료 부담이 없고, 배당세만 소액으로 발생합니다. 특히 코덱스와 라이즈 ETF는 월별 편차도 적어 안정적인 현금흐름 확보에 적합합니다.

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월 162만 원 수익 가능? 커버드콜 실제 수익 시뮬레이션

2025년 기준, 코덱스 200 타겟 위클리 커버드콜 ETF에 1억 원을 투자했다면, 최근 12개월 기준으로 총 1,945만 원의 배당 수익을 받을 수 있습니다. 여기서 순수 배당금은 220만 원으로, 배당세 약 34만 원을 제외하면 실제 수령 금액은 약 1,911만 원, 즉 월 평균 159만 원 수준입니다.

만약 5억 원을 투자하면, 월 평균 수익은 약 796만 원, 3억 원 투자 시에는 약 478만 원의 현금흐름을 확보할 수 있습니다. 중요한 점은 이 금액 대부분이 과세 대상이 아니므로, 세금 부담이 크지 않다는 것입니다.

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절세 포인트: 일반계좌 vs. 절세계좌

커버드콜 ETF 투자 시 일반 계좌가 더 유리할 수도 있습니다. 그 이유는 다음과 같습니다.

• 옵션 프리미엄 수익은 일반계좌에서는 비과세
• 반면, ISA 계좌나 연금저축은 저율과세가 적용되어 5.5~9.9%의 세금이 발생
• 커버드콜 ETF 수익의 85% 이상이 옵션 프리미엄으로 구성되어 있기 때문에, 오히려 일반계좌가 절세에 유리

이러한 특성 때문에 많은 투자자들이 커버드콜 상품은 일반계좌에서 투자하는 방식을 택하고 있습니다.

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커버드콜의 한계와 리스크도 고려하자

물론 커버드콜 전략은 단점도 존재합니다. 주가 상승이 크게 일어날 경우, 콜옵션 매도로 인해 수익의 일부가 제한될 수 있고, 시장 급락 시 원금 손실도 발생할 수 있습니다. 예를 들어, 2025년 4월 금리 이슈로 인해 커버드콜 ETF가 11.7% 하락한 사례도 있습니다.

 

또한, 배당률은 주가에 따라 변동됩니다. 2025년 초에 투자한 사람은 19.5% 배당률을 누리지만, 현재 시점의 배당률은 14.3%로 낮아졌습니다. 따라서 투자 시점의 가격과 배당 내역을 반드시 확인해야 합니다.

 

 

• 주가 상승 시, 콜옵션 매도로 수익 제한
• 시장 급락 시 원금 손실 가능
• ETF 가격이 상승하면 배당률은 하락
  → 투자 시점에 따라 배당 수익률이 달라짐

 

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커버드콜 전략, 이런 사람에게 추천

• 노후 준비는 되었고 당장 현금 흐름이 필요한 분
• 세금과 건보료 부담 없이 수익을 확보하고 싶은 분
• 기존 배당주 투자에서 세금 문제로 고민하던 분
• 단기적 시세차익보다 월 배당 수익을 중시하는 분

이런 투자자라면 커버드콜 전략은 좋은 선택이 될 수 있습니다. 특히, 건보료 0원, 매달 정기적인 수익이라는 구조는 고정 지출이 있는 분들에게 정기적인 소득원이 될 수 있습니다.

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마무리: 커버드콜은 절세와 현금흐름의 조화

투자에는 정답이 없습니다. 하지만 지금 현금이 필요한 상황이라면, 그리고 세금을 최소화하면서 매달 수익을 얻고 싶다면, 커버드콜 ETF 전략은 현실적이고 강력한 대안이 될 수 있습니다.

 

꼭 기억할 점은, ETF 선택 시 순수 배당금 비중, 배당 편차, 주가 상승률 등을 종합적으로 고려하여 자신에게 맞는 상품을 고르는 것입니다. 단순히 배당률만 높다고 해서 투자하는 것이 아니라, 실제 세후 수익과 금융소득 한도를 함께 체크해야 합니다.